Croissance et Récession : explications

La crise des subprimes qui s’est produite il y a plus d’une décennie est, bien sûr, une évolution importante de l’histoire économique récente. Nous avons réalisé cette vidéo afin que vous puissiez en parler autant que possible dans votre copie.

Et n’hésitez pas à regarder notre deuxième vidéo sur la crise économique mondiale de 2008 après la crise des subprimes.

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Comprendre la crise des subprimes

La Grande Récession mentionnée en relation avec la Grande Dépression de 1929 est une crise mondiale majeure. Elle s’est étendue sur une longue période, de 2007 à 2012, au cours de laquelle divers types de crises se sont succédé. Lorsque la grande récession est une crise mondiale qui a frappé l’économie réelle, elle se pose la crise des subprimes, financière et initialement limitée à un pays : les États-Unis d’Amérique.

Les origines de laCrise des subprimes

Après l’explosion de la bulle Internet dans les années 2000, l’économie américaine est entrée dans une récession. Le taux de croissance du PIB aux États-Unis est passé de 4 % par an en 2000 à moins de 2 % en 2006.

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Pour relancer la croissance américaine, Allan Greenspan, le directeur de la Banque centrale américaine, appelé le FED, a décidé de poursuivre une politique monétaire dite « expansionniste ». Cela stimule l’octroi de prêts, augmentant ainsi le niveau de consommation et d’investissement dans le pays. Au cours de cette période, entre 2000 et 2004, Greenspan a abaissé le niveau des taux d’intérêt politiques, passant d’une moyenne de 6 % en 2000 à 1 % en 2004. L’objectif était de réduire les coûts d’emprunt pour les ménages et les entreprises, puisque le taux d’intérêt clé détermine le montant des taux d’intérêt proposés par les banques commerciales (BNP Paribas, SG, Crédit Mutuel…).

Cette politique monétaire a donc la création d’argent pour les banques commercialesfacilité : Ils ont été en mesure d’accorder un volume de prêt beaucoup plus élevé.

Toutefois, les banques commerciales se sont tournées vers des emprunteurs qui, dans des conditions normales, n’auraient pas eu accès au marché du crédit en raison de leur faible revenu. En conséquence, le marché des subprimes, qui est le marché des mauvais emprunteurs, a connu une forte croissance depuis les années 2000. En 2006, environ 23 % des prêts immobiliers accordés pendant cette période étaient des prêts hypothécaires subprimes. Le contrat était le suivant : les banques prêtent à un taux d’intérêt variable (qui fluctue en fonction du taux d’intérêt préférentiel) et, en cas de défaut, vendent le logement en remboursement. Au cours de cette période, le marché des subprimes est passé de 200 milliards de dollars en 2002 à 640 milliards de dollars en 2006.

Le gonflement de cette bulle du crédit

L’ augmentation de la dette privée est compensée par une création excessive de liquidités, qui a été principalement placée sur le marché immobilier. Profitant de l’effet de levier, dont les taux d’intérêt sont inférieurs au rendement du marché immobilier, de nombreux ménages ont fortement emprunté aux banques pour acquérir des biens immobiliers. Cette forte augmentation de la demande a conduit à une forte hausse des prix des logements, alimentant a donc contribué à une augmentation rapide de la dette américaine. En 2000, environ 50 % du PIB des ménages représentait et en 2007, il atteignait 100 % du PIB des ménages.PIB. un immobilier en fleurs. La valeur du marché du logement dans les pays développés est passée à 30 billions de dollars en 2000 à 70 billions de dollars en 2005.

L’ explosion de la bulle de subprime

Comme toute bulle qui gonfle trop vite, elle a finalement explosé. Cela est dû à une hausse soudaine des taux politiques du FED en 2006, passant de 1 % en 2004 à environ 5,25 % en 2006. Cela a entraîné le coût de la dettepour les ménages qui exécutent des prêts hypothécaires, et donc 15% se sont soudainement trouvés insolvables. En conséquence, les banques ont massivement vendu ces propriétés pour se rembourser, augmentant l’offre sur ce marché. Pour la première fois depuis la Seconde Guerre mondiale, il y a eu une baisse des prix de l’immobilier qui, en 2006, avait diminué de 20 % en quelques mois. En conséquence, la bulle immobilière a explosé et a causé de grands problèmes à la plupart des ménages subprimes. Puisque le rendement de l’immobilier est inférieur au taux d’intérêt, l’effet de levier des ménages est devenu un club, ce qui rend presque impossible le remboursement de leurs dettes.

Le problème aurait pu exister si les banques avaient assumé le risque de prêter à des ménages non solents. Mais ce n’était pas le cas. Pour se protéger du risque de défaut, les banques ont des titrisationsest utilisé. Il s’agit là d’un cas exemplairede moralité,car la transition du risque les a amenés à prendre davantage de risques en prêtant à un nombre toujours croissant de ménages insolvables. Qu’est-ce que la titrisation ? Dans le fait que les banques ont converti leurs contrats de crédit avec les ménages en actifs financiers, connus sous le nom de CDO ou CDS . Ils les vendent ensuite à des institutions financières (en abrégé FI) : banques, investisseurs institutionnels, etc., qui étaient prêts à supporter le risque pour eux . L’objectif de ces IF était spéculatif : elles s’appuient sur une hausse constante des prix de l’immobilier pour obtenir de la valeur ajoutée. Personne ne savait que la valeur de ces CDO et CDO était très faible. Les banques qui titrisent leurs agences de notation payées par crédit telles que Standards & Poors pour attribuer la note maximale à ces produits. Étant donné que la législation actuelle ne sépare pas les banques dépositaires des banques d’investissement,les mêmes banques qui ont titrisé leurs prêts, CDO et CDS vendus par d’autres banques, et estimaient qu’il s’agissait d’actifs de bonne qualité. Ainsi, en 2007, l’ensemble du système financier et bancaire a eu des exigences paresseuses dans leurs propres ressources, tant aux États-Unis que dans le reste du monde. Cela a contribué à la propagation de la crise au niveau mondial.

De la crise financière à la crise économique

C’ est pourquoi l’explosion de la double bulle du crédit et de l’immobilier a été le point de départ de la crise économique. Lorsque les ménages subprimes sont devenus insolvables, tous les actifs CDO et CDS détenus par les institutions financières ont soudainement perdu leur valeur parce qu’ils étaient garantis par des prêts hypothécaires pour les ménages. Les agents propriétaires de ces actifs les ont donc revendus massivement sur le marché, entraînant une chute accélérée des prix et, par conséquent, un effondrement des marchés CDO et CDS.Les banques traitant des titrisations ont donc connu des difficultés : NortenRock en Angleterre, Bear Stearns aux Etats-Unis, UBS en Suisse, banques espagnoles et irlandaises,etc. Des assurances telles que Fannie Mae, Freddie Mac ou AIG, qui étaient couvertes contre le risque de défaut (CDS), ont été obligées de payer le dommages, mais les montants étaient si grands qu’ils ne pouvaient pas faire face à eux.

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